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（原标题：20230227｜东吴期货盘问所策略早参）开云kaiyun官方网站

隔夜商品转弱，油脂推崇偏强｜东吴期货盘问所策略早参

2023.2.27

宏不雅金融养殖品:指数延续颠簸走势

股指期货。周五指数接续劣势颠簸，创业板指跌超1%。1月好意思国PCE超预期反弹，加息预期强化。近期好意思元指数反弹，东说念主民币汇率承压，春节后外资流入放缓。国内阛阓仍在不雅察经济复苏强度，二手房最初回暖。短期阛阓筹商延续颠簸走势，板块接续轮动，操作上高抛低吸为主。明天跟着计谋预期落地，经济复苏进一步考证，上行趋势有望延续。

玄色系板块:焦炭开启提涨

螺卷。上周螺纹热卷盘面创节后新高后回落，一是好意思国通胀数据如故超预期，好意思元近期强势，巨额商品承压，二是，钢材价钱高潮后，阛阓担忧供应端的压力，资金赚钱了结。但焦炭开启第一轮100元/吨提涨，铁矿价钱高位，资本接续抬升。重叠钢材需求尚可，螺纹提赶赴库，热卷出口较好，因此筹商退换空间有限，回调仍找契机作念多。

铁矿。铁矿高位颠簸为主，心扉略有回落。基本面而言，铁水同比增量多，而供应相比安祥，钢厂库存接近旧年最低水平，跟着疏港回升，后期将看到口岸去库，操作上提出恭候企稳作念多。

双焦。内蒙古在全区开展露天煤矿安全出产大查验，焦煤供应短期仍有削弱预期，两会前煤价筹商接续督察高位，焦炭受资本影响短期也难以出现下落，提出双焦逢低逢回调作念多。

铁合金。双硅心扉较为分解，盘面随玄色波动，双硅价钱回落。内蒙坍弛事故拉高双焦价钱，一样筹商会小幅影响盘面，兰炭价钱回升115元/吨，锰矿价钱回落。双硅基本面王人偏弱，供给高位，需求虽有回升但合座较低，提出区间操作。

玻璃纯碱。纯碱供需双旺基本面强，莫得赫然进取驱动，交易商现货商出货较好，现货撑合手较强，盘面筹商宽幅颠簸。玻璃库存接续新高，但卑鄙地产需求有赫然回暖迹象，弱实际强预期的基本步地莫得发生回转，盘面1500撑合手位难以击穿，筹商偏颠簸走强，多单辩论合手有。

动力化工：隔夜油价反弹

原油。隔夜油价反弹，俄罗斯行将减产以及中国需求回应给阛阓提供多少撑合手，而下方不辽阔等于好意思国收储价钱区间。咱们筹商油价总体保合手77-90好意思元颠簸，提出阐述底部结构后择机作念多。内盘方面，跟着中国在春节事后加多采购力度，提出尝试正套。

沥青。2月第4周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工率变化不大，出货量合手续回应，库存接续由厂库转向社库，是冬储销售淡雅的体现。近期现货阛阓慢慢从上行转向退换，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱造成打压，关心3700撑合腕推崇。

LPG。3月沙特CP预期下调，丙丁烷预期跌幅均超70好意思元每吨，入口资本有望高位回落。供应端中东地区的阶段性收紧前期对LPG近端阛阓结构起到一定撑合手，但好意思国货源出口普及有望填补部分中东短期缺口。国内深加工款式加多教育安排，鼓吹需求削弱强化阛阓看跌预期。国内现货价钱因真金不怕火厂气增供而承压加重。仓单高位下盘面督察深度贴水，合座来看，当下阛阓驱动有限，PG盘面在主力合约切换到2304后仓单压力消退，关心PDH利润的援助情况。

PTA。石脑油价钱坚挺，撑合手卑鄙化工品估值，聚酯回应速率超预期，终端正响应合手续中，在国内需求回复中，聚酯链各个步骤利润互相拉扯。TA下方存在强撑合手，PTA加工费还是触底反弹至345元/吨阁下水平，短期PTA利润膨胀驱动较为笃定。策略提出：此点位作念多安全边缘较高，多单接续合手有。

MEG。EG本轮反弹尚未已矣。需求得当回应，口岸发货安祥，供需督察弱均衡，华东主要口岸库存小幅累库。内蒙煤炭坍弛事件导致煤炭价钱高潮，对乙二醇资本影响偏小，煤价高潮，乙二醇煤制开工筹商很难上提。策略提出：本周可轻仓尝试作念多，上周多单可合手续合手有。

PVC。资本撑合手与供需偏弱互相劈腿，液氯价钱下落，导致氯碱抽象利润走弱，企业存在减产预期，烧碱非季节性下落有望企稳，现在国际烧碱价钱有所企稳反弹，估值启动援助。关于PVC而言，近期印度出口有见顶回落的态势，现在盘面价钱过高，后续有估值向下援助的预期。内蒙阿拉善煤矿大面积坍弛，对阛阓心扉有扰动。策略提出：短期保合手不雅望。

棉花棉纱。供需宽松，新疆棉花累计加工量已超旧年同时水平，日加工量督察高位，增产已成定局，需求虽有改善但不足预期，卑鄙纺织企业订单仍较少，原料库存处于较高水平，纺企主动补库意愿不彊，使得棉价上方承压。但下方受资本撑合手，下落空间不大，短期郑棉将督察区间颠簸。

有色金属：好意思国通胀反弹超预期，有色承压下挫

铜。紧缩来回昂首，铜价承压下落。上周五伦铜收跌1.99%，沪铜主力合约日盘收跌0.87%，夜盘收跌1.44%。周五发布的好意思国PCE通胀环比强劲增长，阛阓预期好意思联储被动加息时分比预期更久，好意思元指数升至105以上，外盘基本金属全线下落。基本面，高价贬抑现货阛阓采购意愿，卑鄙耗尽回应偏慢，然则上周五SMM社库转为去库，或示意库存见顶，旺季耗尽尚难证伪。短期宏不雅紧缩来回昂首，筹商仍对铜价施压，然则3月两会行将召开，国内计谋端尚故意好预期撑合手，下方空间有限。

铝。需求回应得当，铝价承压下落。上周五伦铝收跌1.99%，沪铝主力合约日盘收跌0.59%，夜盘收跌1.34%。周五好意思中枢PCE再超预期，阛阓进一步加息预期走强，撑合手好意思元指数接续高潮，对价钱造成较大压力，险些还原前期云南减产落地带来的涨幅。铝短期基本面矛盾仍不卓著，节后累库较往年处于偏高水平，且仍未干涉去库通说念中，旺季耗尽的合手续性仍有待不雅察，但近期资本随煤价有所反弹，铝价进一步下落空间有限。中遥远依然看好国内耗尽，筹商二季度去库较为指令，策略上关心低多契机，恭候库存拐点到来。

农居品:合座督察偏强走势

油脂。上周油脂颠簸高潮，其中棕榈油领涨，主要受印尼戒指出口以及斋月备货等利好带动。周中USDA年度瞻望论坛出台年度预测数据，其中本年好意思豆汲引面积低于阛阓预期，利好油脂价钱。筹商近期油脂仍有望督察强势走势。

豆粕/菜粕。戒指2月17日巴西大豆收割率为17%，旧年同时24%，程度较慢。阿根廷如故处于天气阛阓，尽管阿根廷天气有所转好，但或将面对霜冻，且USDA关于阿根廷产量的预估，阛阓预测还有下调空间，短期豆粕随从CBOT大豆区间颠簸。提出区间操作。

苹果。昨日2305合约高潮1.33%。宇宙库存下降1.64%。近几日产地合座成交量赫然不足之前，发阛阓未几。近期有部分外贸客商寻中小果。果农惜售心扉较高。产地苹果合座来回量下降，阛阓行情较差，批发阛阓到货少出货慢，暂无货源积压,行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响阛阓到车量。操作上，提出不雅望为主。

生猪。昨日2305合约下落1.22%。音书面农业农村部22日早上10点发布一号文献开云kaiyun官方网站，第三点为普及生猪等畜居品供给才智。现货价钱方面近几日合座猪价走高退换，部分阛阓二育入场积极性较强，撑合手猪价上行。冻品库存近一个月呈合手续高潮的态势，因此冻品入库托底与二次育肥进场撑合手可能是阛阓走强主要辩论点。筹商近期2305呈颠簸上行的走势。